Was sind Geschlossene Fonds?
Geschlossene Fonds werden zur Finanzierung großer Investitionsprojekte aufgelegt. Sie bündeln das Kapital vieler Anleger und bieten den Investoren damit die Möglichkeit, sich an Projekten (Immobilien, Schiffen, Windkraftanlagen, usw) mit einer vergleichsweise niedrigen Kapitaleinlage beteiligen zu können.
Die Beteiligten nutzen durch diese Fondskonzeption die Investitionsvorteile von Projekten, die als Einzelanleger in der Regel nicht finanzierbar sind. Mit Geschlossenen Fonds investiert der Anleger meist in Sachwertanlagen. Dadurch schützt er sein Kapital einerseits vor Geldentwertung und profitiert andererseits vom langfristigen Wertzuwachs.
Da der Trend bei aktuell angebotenen Beteiligungen immer stärker in Richtung Renditeorientierung geht, können auch Investoren der mittleren Einkommensgruppen interessante Renditen unter Nutzung oft weitgehend steuerfreier Rückflüsse aus den Fonds erzielen.
Grundkonzeption
Geschlossene Fonds sind im Gegensatz zu offenen Fonds für eine mittel- bis langfristige Anlage konzipiert. Man sollte sich immer auf eine Mindestlaufzeit von 5-10 Jahren einstellen, z.B. bei Venture Capital-, bei Medien- oder Gebrauchten Lebensversicherungsfonds. Mit einer durchschnittlichen Investitionsdauer von 10-20 Jahren sollte bei Schiffs-, Leasing- und Auslandsimmobilienfonds gerechnet werden. Die Spitze in der Langfristigkeit bilden zumeist Immobilienfonds Deutschland, die bis 25 Jahre laufen können.
Der Beitritt in einen Publikumsfonds erfolgt meist über eine so genannte Beitrittserklärung. Dies ist ein standardisiertes Antragsformular, in dem die Beteiligungsgesellschaft genannt wird, an der sich der Anleger beteiligen möchte. Der Initiator schreibt meist eine Mindestbeteiligungssumme vor, die nicht unterschritten werden darf. Sie liegt je nach Fonds zwischen 5.000,- EUR und 50.000,- EUR.
Einige Initiatoren bieten mittlerweile auch Ansparprogramme mit 50,- EUR monatlicher Sparleistung an. Im Gegensatz zu Investmentsparverträgen ist eine jederzeitige Verfügbarkeit der Beteiligungen nicht gegeben. Durch die niedrige Ansparrate wird zudem die falsche Zielgruppe für die generell risikoreichere unternehmerische Beteiligung beworben. Ob und in welchen Fällen eine Beteiligung mit Ansparmöglichkeit überhaupt sinnvoll ist, kann objektiv nur durch eine anleger- sowie anlagegerechte Beratung eines unabhängigen Vermögensberaters geklärt werden.
Wichtig bei der Beurteilung eines Fonds ist auch, wie hoch der Anteil der Investitionssumme ist, der tatsächlich in den Investitionsgegenstand fließt. Kosten in der Investitionsphase, die etwa für Eigenkapitalplatzierung, Prospekterstellung oder Beratungsleistungen für die Fondskonzeption entstehen, werden Weichkosten genannt. Generell gilt: Je geringer der Anteil der weichen Kosten ist, desto besser ist das für den Investor.
Beteiligte
Bei einer Beteiligungsgesellschaft sind neben dem Anleger die verschiedensten Personen und Gesellschaften eingebunden. Diese Übersicht zeigt die wesentlichen.
Allgemeine Investitionsgrundsätze
Investitionscheckliste
Gestattung des Verkaufsprospektes durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) und Veröffentlichung des Prospektes gemäß der Vermögensanlagen-
Verkaufsprospektverordnung vom 1.7.2005
Seriosität und langfristige Erfolge des Initiators
Vorliegende aktuelle positive Leistungsbilanz
Reputation des Managements, insbesondere Erfahrung
in der jeweiligen Branche sowie Netzwerkkontakte
Offenlegung der Partner- und Firmenverflechtungen
Gutachten über Prospekt, Steuerkonzeption und
evt. Investitionsgegenstand
Plausibilität der Prognoserechnung und seriöse Wertansätze
Geringer Weichkostenanteil, d.h. der Gelder, die nicht primär in den Investitionsgegenstand fließen
Vermeidung von Blindpools; der Investitionsgegenstand
sollte ganz oder größtenteils bekannt und festgelegt sein.
Ist dies nicht der Fall, sollten klare und enge Investitionsrichtlinien festgelegt sein
Effektive Sicherheitskonzepte
Bei steuerlich relevanten Themen ist es dringend empfehlenswert, einen Steuerberater in den Entscheidungsprozess einzubinden.
Folgende Grundregeln sollte ein Investor vor jeder Investition in einen Geschlossenen Fonds bedenken:
Hat der Investor genügend Kapital?
Die Investition in eine Unternehmensbeteiligung ist eine ideale Beimischung zum Gesamtvermögen, auch Portfolio genannt. Je nach Risikotyp und -bereitschaft sollten zwischen 10 % - 30 % dem Geldvermögen beigemischt werden. Die übliche Mindestbeteiligung an einem Fonds liegt bei ca. 10.000.- bis 25.000.- EUR., d.h. ab einem Betrag von 10.000.- EUR kann man ein derartiges Projekt zeichnen. Damit ist die Rechnung einfach.
Wenn jemand eine vorsichtige Beimischung von 10 % wünscht und
eine Mindestbeteiligung von 25.000.- EUR, sollte er ein Vermögen von mindestens 250.000.- EUR besitzen. Gemeint ist hierbei liquides Vermögen, also z.B. Festgeld, Aktien oder festverzinsliche Wertpapiere.
Handelt es sich bei den eingesetzten Geldern um Mittel, die kurzfristig nicht benötigt werden?
Bei Unternehmensbeteiligungen handelt es sich i.d.R. um schwer fungible Vermögensgegenstände. D.h., da kein geregelter Zweitmarkt besteht, sind die Fondsanteile während der Laufzeit nur sehr schwer und meist nur mit Verlust veräußerbar. So sollten die Geldwerte, die dort angelegt sind, nicht in eine private Liquiditätsplanung eingestellt werden. Der Anlagehorizont ist je nach Fondstyp mittel- bis langfristig.
Ist der Investor auf das investierte Kapital unbedingt angewiesen?
In Zeiten eines zusammenbrechenden "Neuen Marktes" Ende 2000 ist sich mancher Anleger bewusst geworden, was es heißt zu spekulieren. Ebenso handelt es sich bei Geschlossenen Fonds um Risikobeteiligungen, die grundsätzlich auch ein Totalverlustrisiko mit einschließen. Die Initiatoren versuchen, durch Airbagkonstruktionen das Risiko für den Anleger zu minimieren. Aber der Investor sollte nicht durch eine misslungene Beteiligung an den Rand des Ruins gebracht werden.
Es ist also im Rahmen einer Gesamtportfolioplanung wichtig, unter Berücksichtigung der Risikobereitschaft und der Erfahrung der Anleger eine richtige Beimischung gemäß den Anlageschwerpunkten der Kunden zu finden.
Argumente für eine Beteiligung
Die Gründe, einen Geschlossenen Fonds zu zeichnen und damit einem Managementteam Kapital zur Erzielung von höheren Renditen anzuvertrauen, sind so individuell wie die Produkte selbst. Deshalb können sie hier nur allgemein angesprochen werden.
Risiken
Entscheidend bei der Investition in eine unternehmerische Beteiligung ist das Bewusstsein, dass den vorhandenen Chancen auch Risiken gegenüberstehen. Ein Anleger muss zum Zeitpunkt der Investition die positiven wie negativen Einflüsse auf das Investment genau abwägen und dann eine Entscheidung treffen. Diesen Entscheidungsprozess sollte ein Anlageberater unterstützen. Dieser ist auf der Grundlage des § 31 Wertpapierhandelsgesetzes zu einer anleger- und anlagengerechten Beratung verpflichtet. Welche Risiken im Einzelnen auf den Anleger zukommen, hängt natürlich von der Gestaltung und Konzeption des einzelnen Produktes ab. Der Prospekt sollte hierüber Auskunft geben. Dieser sollte besonders kritisch gelesen werden, da die Produktanbieter gerne dazu neigen, Risiken und mangelnde Leistungsfähigkeit zu schönen. Meist werden den vorhandenen Risiken die Absicherungsmaßnahmen zum Schutz vor Eintritt des Risikos gegenübergestellt. Im Allgemeinen sind folgende Risiken zu nennen:
FinMedia GmbH,
FWW GmbH,
10 trees technologies GmbH